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By Mischa Ritter, Prof. Dr. Ulrich Hommel

ISBN-10: 3835003348

ISBN-13: 9783835003347

Mischa Ritter untersucht die Ursachen des mangelnden Erfolgs alternativer Finanzinstrumente zur Absicherung von Naturkatastrophen-Risiken anhand unterschiedlicher Kontraktcharakteristika und Marktumfeldfaktoren.

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11. Pramienvolumen fur die Jahre 1994 bis 1997 in Mrd. USD: 3,9; 3,8; 3,2; 2,8. V. (1995c), S. V. (1997b), S. 16. ^^^ Historisch betrachtet haben sich in den meisten Volkswirtschaften zwei unterschiedliche Sektoren in dem Finanzsystem entwickelt. Wahrend das Banksystem und die Kapitalmarkte traditionell als Ort der Kapitalallokation sowie des Austausches kapitalmarktnaher Risiken gesehen werden, wird das Versicherungssystem als Institution zur Risikoallokation von Sachschadensrisiken gesehen. Obwohl beide Sektoren zur ErfuUung ihrer Funktionen eng verzahnt sind, ist ein sektoreniibergreifender Transfer von spezifischen Versicherungsrisiken auf Kapitalmarkte bislang eher ungewohnlich.

Ex post wird (3) ein Teil der Versicherungen zahlungsunfahig sein, was unter der Voraussetzung von „Distress-Costs" volkswirtschaftlich nicht effizient ist. 4 Preiszyklen der Riickversichemngsmarkte Wie bereits in einem vorhergehenden Abschnitt beschrieben, werden die Riickversichemngsmarkte von verschiedenen StromgroBen beeinflusst. Die Kapazitatsengpasse an den Riickversicherungsmarkten, aktivisch ausgelost durch hohe Anlageverluste und/oder passivisch durch groBe Naturkatastrophen-Schaden*^^, zeigen sich hieraus resultierend ebenfalls in der Preisentwicklung und Angebotssituation im Riickversicherungsmarkt.

000 "ToU^ll^ O. ^^ Fundamentale Ursachen dieser erhohten Bedrohung sind:^^ (1) ein Wachstum der Bevolkerung, (2) das Steigen von Sachwerten, (3) eine zunehmende Konzentration der beiden erstgenannten Punkten auf relativ engem, u. U. besonders exponiertem Raum. Die (4) generell erhohte Anfalligkeit unserer modemen Gesellschaft, unserer Infrastruktur und Technologien, gegeniiber Naturgewalten verscharft das Problem einer sich u. U. (5) wandelnden naturlichen Umwelt. Damit ist langfristig davon auszugehen, dass Naturkatastrophen eine permanente und bedeutende Bedrohung unserer modemen Gesellschaft darstellen.

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